ЦБ отметил, что возможностей для понижения ключевой ставки стало меньше

Денежно-кредитная политика в России окажется строже, чем ожидалось Банком России в первой половине 2026 года. Одной из причин является увеличение роли бюджетного спроса в экономике.

Пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки сократилось по сравнению с прогнозами ЦБ на первую половину 2026 года. Об этом сообщила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина на пресс-конференции 11 сентября.

В июле регулятор повысил прогноз инфляции на 2026 год на 1,5 пункта, до 6–7%. Глава ЦБ указала, что основной причиной изменения прогноза стала разовая составляющая, связанная с ситуацией на топливном рынке.

В то же время Банк России всё ещё ожидает, что текущий устойчивый рост цен стабилизируется около 4% к концу 2026 года, если влияние топливного кризиса будет постепенно ослабевать.

«Сейчас денежно-кредитная политика ожидается жёстрче, чем предполагалось нами в первой половине года, пространство для снижения меньше», — подчеркнула Набиуллина.

Одной из причин стало перенос на 2029 год срока достижения нулевого структурного первичного дефицита бюджета. Из-за этого бюджетный спрос будет играть более значимую роль в экономике.

По словам главы ЦБ, усиленная поддержка экономики со стороны бюджета потребует более сдержанного роста частного кредитования, чтобы восстановить сбалансированный рост и низкий уровень инфляции.

11 сентября Банк России оставил ключевую ставку на уровне 14% годовых.

Автор

• Алёна Светунькова

Шеф-редактор отдела новостей